作者： 馬克 · 米奈爾維尼 Mark Minervini
內容簡介
美國投資大賽冠軍米奈爾維尼《超級績效》系列第二部，操盤心法毫無保留完整公開
從「進場」、「部位建立」、「停損」、「出場」乃至於交易人心理面的全方位實戰操盤秘笈
為超級績效畫下完美句點
本書為《超級績效》系列第二部作品，完整補齊及深入前作中探討的各項投資主題。從如何成為專業交易者的心態調適，到制定完善的股票買賣程序，米奈爾維尼毫無保留的傳承冠軍經驗，可說是一本全方位的實戰操盤秘笈。
作者具備超過三十三年的投資經驗，他除了擅長尋找爆發力最強以及投報率最佳的超級成長股，更擁有掌握股市時效的圖型辨識能力。不同於一般投資大師教導的方式，他在書中倡導應該以「實際投資結果」作為投資人的風險報酬系統，並強調小額報酬的複利威力，協助投資人徹底掌握實戰超級績效。
詳解所有投資人的交易難題
本書將解決一般投資人最難克服的問題。包括什麼時候應該將成功的短線，納入長線使獲利持續發展？什麼時候應該在停損遭到引發之前迅速認賠？如何決定最佳化部位規模？如何與何時該買進或賣出？交易結束的事後分析究竟該如何進行，才能最有效率的改進自己的弱點。
不必永遠正確的投資法
馬克 · 米奈爾維尼曾這麼說過：「那些說你不能拿捏市場時效的人，通常是指他們自己不能拿捏市場時效，所以也無法想像別人怎麼可能辦的到。請記住，你沒有必要永遠正確。事實上，你只要有半數的時間正確就可以了。」
目錄
推薦序 活著的李佛摩／美股隊長吳瑞麟
導 論 學習冠軍思維的第一步
- 知識、慾望、承諾
- 建設者：嚴守紀律的程序驅動者。著重程序，追求完美的方法。錯誤被視為老師，提供珍貴的啟示與教訓。建設者期待達成結果--不論好壞，因為程序會不斷改進。
- 破壞者：自我意識驅動者，執著於結果。萬一犯錯，破壞者就會苛責自己，或歸咎於其他人事物。某種策略如果沒有馬上提供成效，破壞者就會放棄轉而尋找新策略。
- 兩隻狼的故事：心裡兩隻狼在打架，一隻心懷怨恨與憤怒，另一隻心存瞭解與善良。勝利者將是我決定餵食的那隻。（不是誰打贏我養誰，而是我決定讓誰贏）
- 賭博不是你的問題所在。問題是你需要藉由搞砸來感受某種東西，讓你相信自己還存在！這才是問題所在。（電影《金錢遊戲》Two for the Money）
- 我必需學習如何克服貧困心態，很多人會陷入匱乏的恐懼感，是因為過去的經歷，或曾經犯下某些錯誤，因而覺得自己沒有資格或不配擁有美好的東西。
- 你的能力和你的信念系統必需統合一致。
- 如果想畫出如同達文西一樣的傑作，首先就必須像他一樣思考。
- 不是你花了時間，就必定得以成功。深度練習（deep practice）不只是不斷重複做相同的事情，而是要反覆檢討，設法調整，尋求進步。
- 拖延是達成目標的最大障礙之一。
第1章 永遠備妥計畫
- 我看過人投資十萬美金買進股票，而對其相關股票所做的研究，還不如購買一台價值八百美金的平面電視。
- 擬定買進計畫，包括交易對象、理由、時間、方法與風險。計畫不保證賺錢，但可以讓你取得控制、管理風險，並果斷處理各種可能發展。
- 交易計畫的關鍵要素
1、進場機制
2、如果出現不利發展，該如何因應？
3、如何實現獲利？
4、如何決定部位規模，資金什麼時候需要重新配置？
- 應急計畫，採用「如果…則…」的程序，包含下列因素，起始停損、重新進場條件、獲利了結。
- 觀察跟進買盤：突破後，觀察是否連續幾天出現夾著大量的漲勢，以區別機構買盤或是散戶買盤。
- 跟進計數：突破後判斷是否按計畫順利發展的另一項徵兆，是觀察第一個或第二個星期的上漲與下跌天數分配。另外還有個細節值得觀察，突破之後的最初上漲過程，價格收在線形（應該是指K棒，紅K應多於綠K）上半部的機會，應該大於收在下半部。然而，如果線形很短，而且成交量顯著萎縮，則收盤位置並不特別具有參考價值。
- MVP指標，持續走高的股票有下列特質
1、動能（momentum）：15天之內，至少上漲12天
2、成交量（volume）：15天期間的成交量，平均擴大至少25%
3、價格（price）：15天期間，股價上漲超過20%（漲勢及成交量愈大愈好）
- 符合MVP指標還是要等拉回整理時再買進。
- 負面現象：小量突破，大量拉回整理、連續三天創新低、價格收低的天數超過收高、收盤價跌破20天移動平均、收盤價夾大量跌破50天移動平均。
- 有時股價突破後又跌回整理區，會多等一、二天看看，或一、二個禮拜。
第2章 首先考慮風險
- 我預先決定交易部位準備撤退的價格，毫無通融餘地。如果一切只是錯誤的警訊，我永遠都可以重新買進。就如同購買保險一樣，我支付些許費用，保護自己免受重大虧損。
- 股票交易不設定停損，就好像開著沒有煞車的車子。
- 除非該股票能夠提供低風險進場點，否則就不考慮買進。風險控制不是發生在部位結束時，而是在建立部位當時；結束部位是認賠那一刻，但虧損程度是在進場當時就決定。
- 為了控制風險，進場買點應該儘可能接近停損點（支撐）
第3章 風險絕對不可超過期望獲利
- 投擲銅板，你猜對與猜錯的機會大概各佔一半，可是，如果猜對可以贏得二美元，而猜錯只需賠一美元；這種情況下，你當然願意參加賭局。
第4章 瞭解交易的真實面
- 唯有記錄自己的所有結果，才能從中汲取教訓和啟示。
- 高周轉的微薄獲利，總報酬可以顯著大於低周轉的重大獲利。
- 分批賣出半數部位，但不適用下檔認賠，停損一旦觸及，就必須全部出場。
第5章 複利資金，不要複利錯誤（虧損）
- 趁虧損還小的時候趕快認賠，只有虧損部位（輸家）才需要向下攤平。
- 50/80法則：市場長期領導股一旦出現主要頭部，就有50%的機會下跌80%，也有80%的機會下跌50%
- 每個重大跌勢，起初看起來都是小幅拉回整理。如果嚴格遵循健全的交易法則，就能趁著虧損還小的時候及時脫身。
- 賺錢只是執行健全計畫的結果。若專注於結果，可能讓你從執行程序中分心。
- 任何單筆交易無法決定勝負，勝負是取決於長期一系列決策的集體執行結果。
- 絕不允許重大獲利演變為虧損
1、運用起始停損，避免發生重大虧損
2、股價一旦顯著上漲，設法保障交易本金
3、一旦取得重大帳面獲利，設法保障獲利
- 交易的目的是獲取不錯的利潤，絕對不是買在最低點或賣在最高點。（股價最低點表示當時是第一階段，應該第二階段趨勢上升後才買入）
- 務必保持耐心，確認股票完全符合你所設定的進場條件，而且呈現交易策略規定的行為。（我常犯這個錯）
第6章 如何與何時買進股票（上）
- 價格波動率收型態：volatility contraction pattern，簡稱VCP。在上升趨勢發展過程中，股價因為先前漲勢而呈現消化整理的盤勢。浮動籌碼轉移到特定買盤手中，發生在上升趨勢。
- 很多書籍特別講究價格技術型態，但往往導致使用者忽略了根本的供需關係，而後者才是決定高勝算架構的因素。
- 建設性價格打底結構（處於承接階段的股票）的最常見性質，就是價格波動程度收縮，伴隨著底部某些區域的成交量顯著萎縮。（三角收斂）
第7章 如何與何時買進股票（下）
- 3-C型態：cup completion cheat或杯狀完成作弊型態。架構與傳統的杯狀帶柄排列（cup with handle，下圖）類似，柄部位置不同，作弊型態的買點可能出現在杯狀中間三分之一或是下端三分之一的位置。買點是突破杯柄上緣時。
- 3-C和VCP的先決條件都是必須有漲幅後拉回，股價在向上發展的200天移動平均之上。
第8章 最佳部位規模
- 新多頭市場的發展初期，對於你所持有的最強勁領導股，不要輕易出脫完整部位。（可部份出售）
第9章 何時獲利了結
- 綜觀股價走勢發展：先觀察長期趨勢發展，相關股票必須呈現上升趨勢，然後分析當時股價走勢還有基本面。接著研究最近幾日的價量發展，最後決定進場點。
- 賣出法則程序也類似，先由大局著手。
- 底部計數，有助評估股票是處於上升趨勢的初期或未期階段。經過空頭修正後（過盤整區），最初的價格峰位成為底部（回檔）。行情完成修正整理，由第一或第二個底部重新發動，這通常是交易者介入建立部位的最佳時機；第三或第四個底部也可能適用，但因為發生的時機較遲，應該視為短線交易機會。至於第五或第六個底部，失數機率很高，應該隨時獲利了結。後階段的底部，可能爆發激情的急遽漲勢，所以有更多參與者介入，真正玩家趁勢獲利了結。
- 本益比：當上升趨勢發展到最未階段，我會比較當時與最初進場的本益比（第一個底和未期階段的本益比）假設本益比成長一部以上，就必須小心應對。
- 高潮頭部：股價在1~3週之內，大幅飆漲25~50%。有些甚至在5~10天內爆發70或80%的漲勢。交易者應學習如何判斷高潮頭部，趁勢賣出股票。
- 警訊：
1、股價創第四或五個底部以來的新高價
2、上升趨勢未期階段的本益比成長一倍或以上
3、高潮走勢或泡沫化做頭走勢（1~3週內，股價暴漲25~50%以上）
4、延伸性走勢，股價在7~15天之內，出現70%以上的天數為價格收高線形
5、股價在十天之內出現六天的加速上漲走勢，僅有二、三天價格收低
6、留意急漲走勢開始以來的漲幅最大線形（股價拉很快或是有缺口）
7、留意最長線形（最高價與最低價彼此拉得最遠）（長紅k）
8、留意最近發生的竭盡缺口
- 賣出訊號：
1、大成交量，價格反轉
2、大成交量而收盤價變動不大的「洗盤」
3、股價下跌，成交量顯著放大，甚至創下走勢發動以來的最大成交量
- 如果看到持股出現第二階段上升趨勢發動以來的最大單日或最大單週價格跌勢，幾乎必定代表了賣出訊號。
第10章 創造超級績效的八個要點
- 想要在股票市場獲取重大報酬，你必須做兩件事：1、交易成功的獲利累積。2、侷限交易失敗的損失。
- 創造重大績效的四個要點
1、時效：判斷如何沿著「最小阻力路徑」買進的時機
2、不可分散投資：集中火力於少數幾家最具潛力的股票
3、高周轉率並非禁忌：你如果享有顯著的優勢，就應該儘可能進行交易。我的目標是賺錢，一點也不介意必須因此支付稅金。我考慮潛在報酬/風險關係，只要情況有利，我就買進；如果行情不利於我，我就賣出。資金應該永遠流向那些最具獲利潛能的股票。
4、隨時維繫風險/報酬關係：抱持短期觀點處理虧損，並由相對長期觀點處理獲利，換言之，迅速認賠，讓獲利持續發展。
- 侷限耗損的四個要點
1、趁著強勢賣出：寧可賣得過早，也不要賣太遲。等待過久才賣出的行為，也可讓交易者浪費寶貴的時間。如果你能夠穩定地持續賺取小額報酬，經過長久時間累積，其報酬將遠勝過好幾個月才賺取一回的重大獲利。
2、由小而大：讓市場指引你的交易，而不是盲從自己的觀點或直覺。培養這種自我控制紀律，可以訓練你聽從、信賴市場，而非自己的「感覺」。交易者面臨的三種致命陷阱：
a、情緒，促使你做出非理性行為b、看法，妨礙你的視野c、自我意識，阻擾你承認與糾正錯誤
3、永遠從事順向交易
4、一旦取得合理利潤，保護損益兩平點
- 小型走勢可以透過複利成為可觀績效，前提是你要拿捏市場時效，建立集中性投資組合，提升周轉率，趁著強勢迅速獲利了結，然後換股操作。秉持著嚴格紀律，你就可以辦到。
第11章 頂尖交易者的心態
- 如何處理自身的恐懼情緒，藉以提升交易效率？正向與反向的心理預演，預演次數愈多，就愈能克服相關的恐懼感。並把注意力由結果轉移到程序上，ex：運動員在比賽過程中不把注意力放在計分板上，而是當下的工作。
- 為了準備每天的交易，交易者在心理與生理方面能夠做些什麼？讓身體活動、橫隔膜呼吸法。回顧前一天的交易，詢問自己如何改進並記錄。每天開始進行交易之前，思考這三個問題：我做對了什麼，我學到什麼教訓，我如何改善自己。
- 我們每天從事的各種行為型態，有40%以上屬於習慣與例行程序，代表這些都不屬於認知行為，不是經過深思熟慮而決定採納的行為。各位不妨思考自己的交易習慣哪些有妨礙。交易過程的某些狀況可能觸發你的恐懼感，而造成你採行某種行為。所以，關鍵不在於恐懼感，而是你的作為造成恐懼。
- 不要受到虧損、恐懼的誘導，要訓練自己的身體面對不同的反應。每逢你根據規則接受小額虧損，就應該慶祝！你取代了那種因為虧損而產生恐懼與憂慮情緒的舊有思緒，並因此隔絕了某種根深蒂固的劣根性，你將經歷不同的結果。（停損 - 我錯了 - 難過，修正為：停損 - 正確的決定 - 開心）
- 對抗恐懼感的最佳武器，就是充分準備，並務必確定自己擁有適當的工具，而且知道如何使用。
謝 詞
心得
6、7章雖然講了許多種型態，但大同小異，就是股價要先漲一波後拉回，但仍是處於上升趨勢，待整理突破後買進。
第1~10章是操作，第11章是心法，蠻值得多看幾次。
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